昨晚,又有6家地产公司公布2008年业绩,交出的成绩表和前期一样喜忧参半。地产龙头老大万科企业股份有限公司业绩显示其2008年的净利润下跌16.7%。

　　地价过高造成的风险已经从年报里显现,13个可能存在风险的项目被计提存货跌价准备达到12.3亿元。这个提示通俗的理解就是,万科的13个项目可能要亏钱。

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　　到昨天为止,已经披露年报的房企已经超过20家。万科的业绩从一个侧面反映出房企在过去两年的生存现状,高速扩张在遭遇销售量萎缩后,其负效应将延续很长时间。

　　资金链压力加剧

　　市场低迷对于房地产公司资金压力的年报中显露明显,在全部房企发布的2008年年报中,大部分公司现金流量大幅度缩水,综合来看,其现金流缩水幅度超过100%。

　　从目前已发布的20余家房地产上市公司2008年年报来看,其中12家房企资产负债水平高于50%,包括保利地产(600048,股吧)、苏州高新(600736,股吧)、ST万杰等三家房企资产负债率则在70%的警戒线之上。2008年以来我国房地产企业平均速动比率一直在100%以下,且有逐渐下降的趋势。此外,在已披露年报的20家房企中,每股经营现金流为负值的占比超过八成。

　　房企业绩出现明显分化,净利润增长超过100%的有3家,分别是新湖中宝(600208,股吧)、万通地产(600246,股吧)和天房发展(600322,股吧)。出现业绩增长为负的有8家,分别是广宇发展(000537,股吧)、泛海建设(000046,股吧)、银基发展(000511,股吧)、渝开发(000514,股吧)、世茂股份(600823,股吧)和卧龙地产(600173,股吧),万科地产,中江地产(600053,股吧),金丰投资(600606,股吧)等。增长幅度最大的为万通地产,净利润同比大增219.78%。而在这16家公司中,去年经营业绩最差要数广宇发展,净利润为负3906.14万元,同比下降178.55%。

　　即使是业绩表现良好的企业,其资金压力依然不可避免。以保利地产为例,公司年报可以说称得上可喜的一份答卷。数据显示,2008年保利地产营业收入较前年有大幅增长,实现主营业务收入155.20亿元,同比增长91.24%。而2008年保利地产更是加大了储备力度。2008年保利新拓展项目12个,新增土地储备594万平方米,土地储备数比上年同期净增189万平方米。土地加权楼板价为1032元/平方米,相比2007年下降56.27%。

　　但是,大量土地储备也增加公司偿债压力。截止2008年底,保利净负债率高达110.37%,同比上涨88.08%。